您的位置:名家 投稿專欄 / 課堂 / 熱點 / 視頻 / 戰略 /> 巴菲特為何不買喬布斯蘋果,卻在庫克蘋果上狠咬一口?

巴菲特為何不買喬布斯蘋果,卻在庫克蘋果上狠咬一口?

2018-05-16 10:12? 來源:財經365 本篇文章有字,看完大約需要 分鐘的時間

來源:財經365

blob.png

導讀:那天早上,喬布斯給巴菲特打了個電話,巴菲特立馬送給了喬布斯四個傳世錦囊。


蘋果的CEO庫克,每年都會給巴菲特寄一張賀卡,除了表示祝福,也一直在向他推銷蘋果手機??砂头铺貙χ悄苁謾C完全不感冒,他更喜歡自己的大號老人手機。然而反差在于,他對蘋果的股票興趣卻與日俱增。

 

今年第一季度的公開數據,巴菲特又增持了蘋果,號稱不投資科技公司的巴菲特,目前已經成為了蘋果的第二大股東,而蘋果公司已經成為了巴菲特投資組合中的第一大公司。

 

當年很多人宣稱,喬布斯之后,蘋果巔峰已過,廉頗老矣,仲永也會很快從神童變成路人。有意思的事情在于,為什么巴菲特不買喬布斯的蘋果,但是卻對庫克的蘋果情有獨鐘?


其實在喬布斯時代,蘋果的商業模式已經清晰而完整的構建完畢。所有的商業模式都有一個基本選擇:你是創造新價值?還是用更低成本提供老價值?

 

2000年初,蘋果推出劃時代的MP3音樂播放器。當時的蘋果就同時做到了兩點:無縫式音樂體驗的新價值,同時,因為喬布斯干掉了唱片公司,打掉中間環節,讓人們收聽版權音樂的成本更低了。

 

然而音樂播放器畢竟市場規模小,也并不是人人都需要的剛需。進入智能手機時代,蘋果終于等到了長長的坡和濕濕的雪。

blob.png

 

·每個人都需要一部手機,帶來了巨大的市場規?!@是長到看不到盡頭的坡;

 

·而蘋果硬件和軟件的閉環,封閉的操作系統,一年一度的新款升級,讓它擁有了欲罷不能的粘性——這是坡上能把雪球不斷滾大的濕濕的雪。

 

從此,蘋果從一個耐用工業品,變成了一個快速消費品,它從一個充滿不確定的科技產品,變成了一個遠超可樂和刀片的現金奶牛般的消費品。而這一切在喬布斯時代,蘋果的競爭優勢已經完全構筑完成。

 

那么問題來了,既然喬布斯時代的蘋果已經很優秀了,那么為什么巴菲特一直耐心等待直到庫克的蘋果瓜熟蒂落?

 

是因為喬布斯時代的蘋果有泡沫嗎?我們查閱了數據,喬布斯時代蘋果的市場價大概溢價其凈資產的4-5倍,但是這兩年巴菲特屢次增持蘋果,基本上都花了5-6倍以上的凈資產溢價,其實庫克時代的蘋果,相比喬布斯時代,平均估值更貴了。

 

巴菲特不是說投資的真諦在于又好又便宜嗎?那么喬布斯時代不就正是又好又便宜嗎?為什么要買庫克的又好又貴呢?


其實這個問題的答案,要從當年喬布斯給巴菲特的一個電話說起。作為當今時代碩果僅存的最具商業智慧的老人,巴菲特經常接到企業家的求助電話。有一天喬布斯打給巴菲特,問道說,蘋果賬面上這么多現金,請問應該怎么處理,你有沒有好的建議?

 

那一刻,巴菲特立馬無私的給喬布斯送了四個錦囊:回購股份、現金分紅、收購別人、存入銀行。然后,巴菲特告訴喬布斯,最有用的錦囊是第一個,回購股份。

 

我們有必要介紹一下什么是回購。回購是上市公司拿出自有現金,去資本市場公開購買自己的股票,買回來之后,將股份注銷。這么一來,公司在市場上的股份數量變少,每股的含金量就因此升高。

blob.png

 

你可以想象這里有一塊披薩餅,本來切10塊,每人可以享用1/10的奶酪和芝士。但是如果你只把它切成8塊,減少20%的份數,那么每個人就享有了更多的披薩餅,股份回購就能達到這樣的神奇效果。

 

當喬布斯拿到巴菲特的四個錦囊之后,喬布斯從此杳無音訊,也再沒有給巴菲特來過電話。很顯然,喬布斯既沒有回購股份,也沒有現金分紅,一直到了庫克時代,蘋果啟動了歷史罕見的最大規模分紅,今年又推出了1000億美元的巨額股份回購計劃。


如果說當年喬布斯時代的蘋果是雍正王朝,那么庫克時代的蘋果是典型的乾隆盛世。喬布斯為王朝打下了至關重要的地基,但是他英年早逝,而庫克時代的蘋果天下太平,實力雄厚,沒有競爭,國庫殷實。

 

而庫克本人也時常來到中國,甚至富士康的工廠里微服私訪。兩代蘋果,所處生命階段不同,看待現金的方式也完全不同,這些差異,讓巴菲特選擇在庫克的蘋果上,重重的咬下了一口。(來源:樹我直言)


推薦閱讀:

  區塊鏈上的女性:如何解決性別不平等問題

  誰可能阻止左暉變成他最想成為的人?

  攜程心中無用戶

  頻繁換帥,聯想手機還能讓人產生聯想嗎?

  15歲的淘寶,到了中年危機

閱讀了該文章的用戶還閱讀了

熱門關鍵詞

為您推薦

行情
概念
新股
研報
漲停
要聞
產業
國內
國際
專題
美股
港股
外匯
期貨
黃金
公募
私募
理財
信托
排行
融資
創業
動態
觀點
保險
汽車
房產
P2P
投稿專欄
課堂
熱點
視頻
戰略

欄目導航

網站首頁
股票
學股
名家
財經
區塊鏈
網站地圖

財經365所刊載內容之知識產權為財經365及/或相關權利人專屬所有或持有。未經許可,禁止進行轉載、摘編、復制及建立鏡像等任何使用。

魯ICP備17012268號-3 Copyright 財經365 All Rights Reserved 版權所有 復制必究 Copyright ? 2017股票入門基礎知識財經365版權所有 證券投資咨詢許可證號為:ZX0036 站長統計

天天乐彩票安卓 海南体育彩票4十1开奖结果 私募基金配资参与上市公司定增 腾讯分分彩开奖码查询 天津快乐十分杀号定胆 上海快三28期开奖结果 浙江20选5官网 炒股最低需要多少钱 山东11选五和值 快3广西 急速赛车rain